"扫描二维码，关注协会动态"
浮法回暖令降幅收窄，但压力犹存：受益一二线地产销售回暖，浮法、工程玻璃收入同比降幅分别收窄至0.93％、3.44％。Q4综合毛利率为24.55％，环比升3.87个百分点、同比升1.97个百分点，浮法2015H2旺季成功提价叠加纯碱、重油下跌，盈利逐步提升至近年较好水平。全年综合毛利21.61％，同降2.82个百分点。我们判断2016年虽下游地产旺销仍可维持，但冷修复产产能压力犹存。
打通太阳能光伏全产业链：太阳能事业部整体收入15.39亿，同增41.61％，多晶硅收入(未经内部抵消)11.15亿，同增51.5％，净利6137万，同增24％，13年技改完后盈利能力强。成立南玻能源投资光伏电站，打通从多晶硅-硅片-光伏压延玻璃-组件等-电站的全产业链，有望成为新利润支撑点。
超薄玻璃打破外资垄断：已建成三条超薄线(其中一条在参股公司南玻显示器件)，河北视窗线15年净利3012万。目前清远高铝线已点火调试，未来供应盖板、触摸屏玻璃，打破外资垄断空间广阔。
风险提示：浮法业务受地产需求影响下滑，其他业务拓展缓慢。
