玻璃行业 闻“期”而动

      上周，玻璃行业位居A股市场所有行业涨跌幅榜第3位，略跑赢沪指0.72%。
　　
　　“今日投资”搜集的业内最牛分析师认为，玻璃行业表现良好，一方面是玻璃期货推出消息对板块的助推作用，另一方面，玻璃行业基本

面亦出现积极迹象。8月底以来，玻璃行业逐渐进入旺季，大部分企业纷纷上调玻璃价格。这帮助大部分企业摆脱此前亏损，盈利能力恢复，且

玻璃库存保持小幅下降趋势。
　　
　　期货推出成为助力
　　
　　11月7日，证监会主席助理张育军在第七届国际油脂油料大会上表示，目前玻璃期货已获国务院批准，近期将在郑商所上市。受此消息提振

，当日玻璃行业平均大涨1.62%，领跑沪深两市，其中龙头股三峡新材涨停，洛阳玻璃一度大涨超8%。
　　
　　玻璃期货的推出将有利于玻璃厂家和下游加工企业规避价格风险、优化产业结构。一方面，由于生产的连续性以及难以通过库存调整，我

国玻璃行业的周期波动明显，短期盈利改善带来的产能投资冲动也加剧了价格波动。期货合约有望引导企业对未来价格的预期，规避非理性波

动。
　　
　　另一方面，玻璃期货的推出也给予企业套保的机会，有利于企业稳定原材料价格，改变加工企业下游锁定上游波动的局面。此外玻璃期货

有助于企业进行库存管理，帮助厂库企业的去库存化和需求端企业的资金成本控制。
　　
　　旺季涨价助企业摆脱亏损
　　
　　国泰君安韩其成（天眼最牛分析师实时排名（建筑产品）第6名）指出，本轮旺季玻璃提价从8月底开始持续向上，大部分企业到目前为止

提价幅度达到5%-8%。目前行业大部分企业已经摆脱亏损局面，行业盈利恢复从二季度后延续至今。
　　
　　不过，旺季库存相对8月下降2.5％，去库存幅度有限。2011年由于下半年进入到了向下周期趋势，因此旺季期间库存还增长了5.7％。韩其

成指出，产能周期略落后于盈利恢复周期，在冬季到来、未来旺季结束之后，新点火的生产线供给压力或将带来价格下调压力。
　　
　　韩其成建议，关注玻璃板块机会：一是紧跟地产销售，若回暖则存交易性机会；二是行业下半年逐步进入新一轮上升周期。旺季维持期间

，需求一定程度改善，前期提价效应有望延续，但随着北方冬季施工缩减到来，预计将带来略微跌价可能，但盈利能力已经在2季度确认底部，

后续有望逐步向上恢复。在上市公司方面，推荐竞争优势龙头企业，如南玻A、金晶科技、方兴科技、北玻股份、中航三鑫等。