宏观利好将使玻璃期货战略性转空时点延后

      摘要：年关将近，现货市场因需求暂缓逐渐平静转淡。玻璃期货经历了8天的持续整理回调后，恐将战略性转空。但国内外宏观利好恐将部分抵消空头力量，使玻璃期货战略性转空的时点延后，今日关注短多机会。
　　
　　重要宏观消息
　　
　　国内外宏观总体利好。
　　
　　1月汇丰中国制造业PMI初值51.9增速创两年来最高水平。
　　
　　欧元区1月综合PMI初值升至10个月高点，但法德差距拉大。
　　
　　美国1月Markit制造业PMI初值升至56.1，为自2011年3月以来最高水平，表明制造业活动以近两年最快速度扩张。上周首次申请失业救济人数意外跌至5年低点。
　　
　　日本去年贸易逆差规模创下纪录新高。
　　
　　玻璃指数分析
　　
　　24日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.56点，“中国玻璃价格指数”上涨0.24点，“中国玻璃市场信心指数”下跌3.76点。各指数涨跌互现，略微转弱。
　　
　　玻璃现货情况
　　
　　年关临近，现货市场需求暂缓，总体归于平淡。华南市场强力上涨态势转稳趋弱；华东、华中地区平静无亮点；东北、西北地区仍在“冬眠期”，市场无转好迹象。
　　
　　玻璃需求情况
　　
　　玻璃短期需求从略强转弱，远期需求仍停留在预期层面，实质层面未能走出历史低迷期。短期内考虑季节性需求转弱带给市场的回调需求，中长期应关注房地产调控政策与土地供需矛盾的博弈，看好玻璃需求的季节性回暖。
　　
　　玻璃期货情况
　　
　　24日，5月与9月合约继续回落，且跌幅扩大，盘中触及8日以来低点。5月合约跌15元/吨，收于1467元/吨，成交量较前一日略有放大，增仓-34712手。9月合约跌18元/吨，收于1542元/吨，成交量较前一日放大三成，增仓-7398手。两合约回调加速，5月合约掉头明显，可适当做空价差套利。
　　
　　总结
　　
　　24日，玻璃现货市场因需求暂缓，略有转弱迹象，这主要体现在华南市场的涨价动作有所收敛，华东市场归于平淡，北方市场无改善。市场预期的消息还没有定论，热点影响渐渐减弱，玻璃的实质需求并没有显现，期货持续整理，且回调加速。短期内应考虑“公认的利空因素：产能严重过剩、库存高企、北方消费停滞（南方和华东尚可）；期货较现货价格过高（导致套保介入），涉嫌投机炒作。”中长期内关注行业政策及宏观政策的利好力度决定看多的时间点。但近日国内外宏观利好出现，短期内恐将玻璃期货战略性转空的时点延后。
　　
　　维持观点：玻璃基本面供过于求的局面未根本性改观，且季节性淡季仍没有完全过去，玻璃实质需求是否快速转暖决定期货何时走高，关注中期空头机会。投资者可直接在百度中搜索“万达期货赵飞”获得联系方式，欢迎沟通、交流、咨询玻璃期货投资机会。
　　
　　25日操作建议
　　
　　频繁交易的日内投机者低位短多操作，严格止损，仓位20%；大资金尝试做空基差套利操作；生产企业根据自己成本情况考虑空头保值；
　　
　　作者：赵飞(万达期货西安营业部)
　　
　　以上观点仅供参考，不构成出市与入市依据。