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供应端，生产线新投产和复产积极性将保持高位，动态调整的概率较大。
需求端，年末赶工期的需求逐渐接近尾声，属于正常的季节性需求态势。
从近期公布的房地产行业相关指标数据来看，环比继续好转，但完全恢复仍需要时间。库存方面，由于受到疫情影响，华北、河北地区交通管制，物流受到影响，企业走货减慢，造成厂家累库的状态日趋明显，但是相比去年同期，仍然处于较低水平。短期来看，虽然进入消费淡季，但是在盘面大基差的支撑下，预计玻璃期货继续下行空间有限。
玻璃期货价格走势分析
由于前期期货价格连续拉涨后，多空持仓对远期价格分歧加大，基本面对期价的支撑作用因季节性因素将短时有所减弱，加之部分地区受到天气寒冷、疫情等因素影响，玻璃期货整体上呈现回落格局。
供需及其影响因素分析
1、供应
根据WIND数据显示，截止到2020年11月，全国平板玻璃产量为8351.2万重量箱，环比增长255.6万重量箱。截至到12月25日，全国浮法玻璃生产线共计384条，在产246条，日熔量共计23.37万吨，较上月持平。
2020年前期，沙河地区行业去产能的进程相对往年要早一些，主要是受到环保限产因素的影响，提前完成了去产能目标。从全国范围内看，玻璃生产线仍然处于一个正利润周期，且近期利润回升较快，已创出近年来的新高，在高利润驱使下，厂家主动冷修停产的意愿极低。整体来看，当前尚未到达一个主动缩减产能的时刻，生产线新投产和复产积极性将保持高位，动态调整的概率较大。
2、需求
玻璃的需求主要体现在房地产竣工及汽车等领域。因地产政策环境已定，即便存在因城施策和个别地区的宽松可能，但从全国范围来看，再度刺激房地产市场的可能性依然较小。
目前，玻璃需求主要以国内建筑装饰装订订单为主，年末赶工期需求逐渐接近尾声，属于正常的季节性需求态势。从近期公布的房地产行业相关指标数据来看，环比继续好转，但完全恢复仍需要时间，故对于中远期超预期的需求释放的期待并不现实。若明年出现政策性收紧，可能会对需求端产生一定影响。
汽车方面，据中国汽车流通协会报告显示，1-11月，汽车产销分别完成2237.2万辆和2247万辆，同比分别下降3%和2.9%，降幅较1-10月分别继续收窄1.6和1.8个百分点。
3、库存
根据WIND数据显示，截至2020年11月，全国浮法玻璃库存为6919万重量箱，环比下降757万重量箱。截至12月25日，浮法玻璃生产线库存为2557万重量箱，环比下降277万重量箱。
目前，由于受到疫情影响，华北、河北地区交通管制，物流受到影响，企业走货减慢，造成厂家累库的状态日趋明显。上周行业库存增加80万重量箱至2599万重量箱，暂时终结此前连续下降势头，并创下4周以来新高，但仍较去年同期水平下降1339万重量箱。
玻璃行情展望
宏观方面，国内经济数据相对乐观，金融政策优先维稳。基本面方面，生产线新投产和复产积极性将保持高位，动态调整的概率较大。年末赶工期的需求逐渐接近尾声，属于正常的季节性需求态势。
从近期公布的房地产行业相关指标数据来看，环比继续好转，但完全恢复仍需要时间。库存方面，与去年同期相比，仍处低位。利润方面，随着前期现货价格的大幅上涨，原片企业利润扩张过度侵蚀下游利润，导致采购有所放缓，短期利润增幅可能受限。
总体来看，现货存在季节性回落可能，但由于市场对春节后旺季行情预期较为乐观，预计回落幅度可能较小，在盘面基差的支撑下，期货继续下行空间有限。
