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基本面支撑作用减弱 玻璃期货价格呈现回落格局

放大字体 缩小字体 发布日期:2021-01-14 来源:金投网 浏览次数:259
核心提示:随着消费淡季的到来,现货情绪逐渐转弱,各个区域之间心态分化明显,整体成交重心下移。
      随着消费淡季的到来,现货情绪逐渐转弱,各个区域之间心态分化明显,整体成交重心下移。
 
      供应端,生产线新投产和复产积极性将保持高位,动态调整的概率较大。
 
      需求端,年末赶工期的需求逐渐接近尾声,属于正常的季节性需求态势。
 
      从近期公布的房地产行业相关指标数据来看,环比继续好转,但完全恢复仍需要时间。库存方面,由于受到疫情影响,华北、河北地区交通管制,物流受到影响,企业走货减慢,造成厂家累库的状态日趋明显,但是相比去年同期,仍然处于较低水平。短期来看,虽然进入消费淡季,但是在盘面大基差的支撑下,预计玻璃期货继续下行空间有限。
 
      玻璃期货价格走势分析
 
      由于前期期货价格连续拉涨后,多空持仓对远期价格分歧加大,基本面对期价的支撑作用因季节性因素将短时有所减弱,加之部分地区受到天气寒冷、疫情等因素影响,玻璃期货整体上呈现回落格局。
 
      供需及其影响因素分析
 
      1、供应
 
      根据WIND数据显示,截止到2020年11月,全国平板玻璃产量为8351.2万重量箱,环比增长255.6万重量箱。截至到12月25日,全国浮法玻璃生产线共计384条,在产246条,日熔量共计23.37万吨,较上月持平。
 
      2020年前期,沙河地区行业去产能的进程相对往年要早一些,主要是受到环保限产因素的影响,提前完成了去产能目标。从全国范围内看,玻璃生产线仍然处于一个正利润周期,且近期利润回升较快,已创出近年来的新高,在高利润驱使下,厂家主动冷修停产的意愿极低。整体来看,当前尚未到达一个主动缩减产能的时刻,生产线新投产和复产积极性将保持高位,动态调整的概率较大。
 
      2、需求
 
      玻璃的需求主要体现在房地产竣工及汽车等领域。因地产政策环境已定,即便存在因城施策和个别地区的宽松可能,但从全国范围来看,再度刺激房地产市场的可能性依然较小。
 
      目前,玻璃需求主要以国内建筑装饰装订订单为主,年末赶工期需求逐渐接近尾声,属于正常的季节性需求态势。从近期公布的房地产行业相关指标数据来看,环比继续好转,但完全恢复仍需要时间,故对于中远期超预期的需求释放的期待并不现实。若明年出现政策性收紧,可能会对需求端产生一定影响。
 
      汽车方面,据中国汽车流通协会报告显示,1-11月,汽车产销分别完成2237.2万辆和2247万辆,同比分别下降3%和2.9%,降幅较1-10月分别继续收窄1.6和1.8个百分点。
 
      3、库存
 
      根据WIND数据显示,截至2020年11月,全国浮法玻璃库存为6919万重量箱,环比下降757万重量箱。截至12月25日,浮法玻璃生产线库存为2557万重量箱,环比下降277万重量箱。
 
      目前,由于受到疫情影响,华北、河北地区交通管制,物流受到影响,企业走货减慢,造成厂家累库的状态日趋明显。上周行业库存增加80万重量箱至2599万重量箱,暂时终结此前连续下降势头,并创下4周以来新高,但仍较去年同期水平下降1339万重量箱。
 
      玻璃行情展望
 
      宏观方面,国内经济数据相对乐观,金融政策优先维稳。基本面方面,生产线新投产和复产积极性将保持高位,动态调整的概率较大。年末赶工期的需求逐渐接近尾声,属于正常的季节性需求态势。
 
      从近期公布的房地产行业相关指标数据来看,环比继续好转,但完全恢复仍需要时间。库存方面,与去年同期相比,仍处低位。利润方面,随着前期现货价格的大幅上涨,原片企业利润扩张过度侵蚀下游利润,导致采购有所放缓,短期利润增幅可能受限。
 
      总体来看,现货存在季节性回落可能,但由于市场对春节后旺季行情预期较为乐观,预计回落幅度可能较小,在盘面基差的支撑下,期货继续下行空间有限。

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