玻璃期货

中文名    玻璃期货       交易品种      平板玻璃     交易代码    FG 合约交割月份    1-12月

价格因素

改革开放以来，我国经济已经完成了三轮周期运动。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年；周期的波谷年是1981年、 1990年、1999年和2009年。周期的平均长度是9-10年。在最近的一轮经济周期中，2007年是波峰年，2008年和2009年是经济周期的收 缩期。如果不发生突发重大事件，我国新一轮经济扩张期也将长达7-8年。

宏观经济的周期循环与玻璃价格的上涨和下跌有直接的联系。

在好的形势下，一些企业盲目投资扩张，随后陷入低谷，产能过剩带来行业风险。据统计，自2009年以来，我国浮法玻璃产能快速增长。初步预计2012 年约有15条生产线投产，新增产能约6300万重量箱。玻璃具有连续不间断生产的特征，产能的稳定释放，明显超过了来自房地产、汽车、出口等下游市场需求 的增长。

玻璃及其加工制品广泛应用于建筑、交通运输、装饰装修、电子信息、太阳能利用及其他新兴工业，其中70%左右的浮法玻璃用于建筑和装饰领域，汽车及新能源领域中玻璃的应用也在逐渐扩大，因此下游房地产行业、汽车以及新能源行业的发展变化对玻璃需求影响较大。

原料价格上涨，支撑玻璃价格，效益下降；原料价格下跌，效益增加，使得价格有下探空间。

纯碱、煤炭、重油、天然气、电等原料燃料价格上涨以及人员工资等财务成本增加，导致玻璃企业生产成本不断上涨，这将影响玻璃的价格

a)近年来生产线建设由集中走向分化；

b)受到淘汰落后产能因素影响华北地区增加较快；产能

c)东北、西北地区产能相对稳定；

d)受运输成本影响，长途运输的产品日趋减少。

供求关系

知名玻璃企业名录^[2] 

多年以来，受国民经济持续快速发展的拉动，我国的建材工业在产业结构、生产技术和工艺装备方面取得了长足进步，产品的品种、质量、档次有了较大提高，为国民经济发展、城乡建设和人民生活水平的提高做出了重大贡献。目前，我国已经是世界上最大的建筑材料生产国和消费国，主要建材产品水泥、平板玻璃、建筑卫生陶瓷、石材和墙体材料等产量多年居世界首位。全球近一半的水泥、平板玻璃和建筑陶瓷都在中国生产，如水泥的生产和消费量达到全球生产和消费量的50%左右。2011年平板玻璃总产量达7.38亿重量箱，约占世界总产量的50%以上。玻璃的主要下游需求包括建筑、汽车，以及太阳能、电子等特种玻璃。其中，建筑业是平板玻璃产品最大的消费市场，到2012年，所占比例将达到80%左右。

玻璃的销售渠道即通常所提及的分销渠道，泛指玻璃产品从生产领域向消费领域转移过程中所有的市场营销机构及其活动。合理、实用的营销渠道就是符合品牌自身定位与发展需要而建立的所有营销网络，这种营销渠道的建立以满足品牌的市场推广为前提，能充分体现品牌的合理性，并以实用为原则。

标准合约

1、玻璃标准合约及其附件(拟)

2、交割细则要点何时交割：集中交割：交割月第十二个交易日；滚动交割：交割月1-9个交易日；期转现：合约交易的任意一天

哪些人能参与交割：自然人不能交割；企业法人必须具备开具玻璃增值税资格

如何注册标准仓单：1、交易所指定的玻璃厂库：直接用最新玻璃期货结算价格的 100%货款或130%的 银行保函向交易所申请注册标准仓单；2、其他企业：按双方商定的现货价格向厂库提交100%资金，由厂库按前款方式向交易所申请注册仓单；3、厂库最迟应 当在交割月第7个交易日下午3点前提出注册申请；4、交易所批准后形成玻璃交割用仓单；5、拿到保值仓单。

提货时可以提什么样的玻璃（1）基准交割品：5mm（2）替代交割品：4mm，无升帖水（3）其他型号厚度的玻璃：可根据玻璃厂商公告信息选择相应的规格、品级、厚度等，涉及价差的，由双方自行协商、结算。

3、玻璃期货风险控制风险控制制度包括：保证金制度、限仓制度、涨跌停板制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度

保证金制度：按照玻璃期货合约上市交易的“一般月份”、“交割月前一个月份”、“交割月份，分别适用不同的保证金标准”

限仓制度是指交易所规定会员或客户按单边计算的、可以持有某一期货合约投机持仓（企业客户未申请套保的持仓也视为投机持仓）的最大数量

大户报告制度：会员或客户持有某期货合约数量达到交易所对其规定持仓量的80%以上（含本数）或者交易所要求报告的，应当向交易所报告其资金、持仓等情况

4、套期保值制度细则要点：明确将套保持仓额度分为一般月份套保持仓额度和临近交割月份套保持仓额度；实行审批制；与限仓规定挂钩；客户通过期货公司会员代为申报，非期货公司会员直接申报。

申请并获批临近交割月份套期保值持仓额度的会员或客户，在进入合约交割月前一个月和交割月时，其一般月份套期保值持仓额度按照批准的临近交割月份套期保值持仓额度执行，转化为临近交割月份套期保值持仓额度。

未申请或未获批临近交割月份套期保值持仓额度的会员或客户，其一般月份套期保值持 仓额度在合约交割月前一个月和交 割月份，按照一般月份套期保值持仓额度与该合约同期限仓量取小的原则，转化为临近交割月份额度。一般月份套期保值持仓超出临近交割月份同期限 仓量部分，自动转化为投机持仓。套期保值持仓

经济状况

美联储于北京时间12月12日宣布QE4，美联储联邦公开市场委员会宣布，0-0.25%超低利率的期限仍将维持到2015年中，推出第四轮量化宽松，每月采购450亿美元国债以替代本月底到期的扭曲操作(OT)，将继续每月购买400亿美元的抵押贷款担保证券，联储每月资产采购额达850亿。^[4] (QE4)(FOMC)

12月7日美国劳工部公布了重要的非农就业报告。非农就业人数增加14.6万，大幅高于预期的8.5万；11月失业率，低于市场预期的7.9%。美国商务部发布的数据显示,今年一季度实际GDP二季度实际同比增长1.3%。美国商务部月20日公布的数据显示，美国第三季度实际国内生产总值（GDP）终值同比修正为上升3.1%，创近一年来新高，预期上升2.8%，初值上升2.7%。美国劳工部公布的数据显示，美国9月CPI同比上升2.0%,10月CPI同比上升2.2%，11月CPI同比上升1.8%。美国经济稳定增长，通胀水平仍然较低。在失业率未降到6.5%，同时通胀率低于2.5%情况下，美联储会维持目前宽松货币政策。12同比增长2%,7.7%

上周四(12月20日) ，日本央行公布了年内最后一次利率决议，宣布将资产购买规模扩大10万亿日元至101万亿日元，同时维持0-0.1%超低利率水平不变。上述国际三大经济体相继推出了进一步宽松的货币政策，其它经济体也都不同程度采取宽松货币政策。

（二）国内宏观经济状况

国家统计局最新数据显示，2012年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）326236亿元，同比名义增长20.7%，增速与1-10月份持平。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长1.26%。

2012年1-11月份，全国房地产开发投资亿元，同比名义增长16.7%，增速比1-10月份提高1.3个百分点。其中，住宅投资亿元，增长11.9%，增速提高1.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.9%。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积万平方米，同比增长，增速与1-10月份持平；其中，住宅施工面积416657万平方米，增长10.8%。房屋新开工面积万平方米，下降7.2%，降幅比1-10月份缩小1.3个百分点；其中，住宅新开工面积119905万平方米，下降11.1%。16241313.3%5566584460664772

2012年11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月上升0.4个百分点。中国非制造业商务活动指数为55.6%，比上月略升0.1个百分点。

上述经济数据揭示经济增速有企稳回升迹象。预计经济增长在第四季度开始回升。