玻璃产能增加下游需求不振

      摘 要

      房地产市场雪上加霜。在市场不断降温的背景下，中国的地产信托明年将面临创记录的偿付规模，这也令市场对越来越多房企倒闭的预期开始升温。用益信托网的数据显示，2015年，地产信托必须偿付的金额达到2035亿元人民币，这几乎是今年到期金额1090亿元的两倍。此外，中国金融监管层正在加大对影子银行的打击力度，信托公司、理财产品深受冲击，加上中国出现了公司债史上的首例违约，这都令投资者对房地产市场的信心减弱。用益信托网的数据还显示，本季度的信托新产品发行额锐减至407亿元，为两年多来最少。

 

      清科研究中心发布的报告显示，2014年第一季度中国并购市场共完成交易359起，同比大增71%。从并购金额上来看，房地产依然遥遥领先其他行业，以55.49亿美元交易额的成绩排名第一，占比达23.9%。未来房地产行业将面临整合洗牌，行业竞争将从土地储备、融资、市场份额、区域拓展、人才、产品设计等多方面全面开展。标准普尔发布的报告称，2014年房地产商的融资成本将上升，银行和债券市场融资渠道也将收紧。银行和债券发行融资渠道将限于大型开发商和更具市场知名度的企业。

 

      一．玻璃(997, -18.00, -1.77%)走势回顾：
 

 

      近期各指数下降较快，表明上下游对玻璃未来走势信心不足。虽然近一周多来，沙河地区表现不错，现货方面价格坚挺，出库尚可，除其周边地区跟进外，其他地区表现均不理想。

 

      三．全国浮法玻璃总产能及库存变化表

 

      图表四：玻璃库存变化表

      图表五：玻璃库存变化表

 

      2013年全国新增29条生产线，新增产能1.35亿重箱，同比增加14.33。从国家统计局公布的产量来看2013年平板玻璃产量为7.79亿重箱，同比增加11.21%，这在建材行业当中也是明显偏高的。在2014年房地产市场需求增幅减少的影响下，市场价格走高压力很大。

 

      四．产能新增加方面最新信息：

 

      当前市场价格同比去年大幅降低除了市场需求不旺，还有就是产能的增长速度依然比较快。据国家统计局公布的数据显示5月份生产平板玻璃7144万重箱，同比增长6.4%；1-5月份累计生产平板玻璃33896万重箱，同比增长4.3%。（注：2013年1-5月份累计产量是31888万重箱，2014年1-5月份是33896万重箱，按照这两个数据计算同比增长应该是6.30%，可能统计局公布的数据4.3%有笔误之嫌。）

 

      年初到现在累计新点火生产线10条，新增年产能4890万重箱；冷修复产生产线6条，新增年产能1980万重箱；冷修停产生产线9条，减少年产能3240万重箱。目前净增年产能达到3630万重箱。

 

      五.现货市场表现

 

      图表六：玻璃主要城市现货表现

   
      现货方面，本月前期下降较快，但下旬开始，沙河地区开始挺价，目前来看，维稳为主，但比较艰难。

 

      六.下游需求：

 

      图表七：玻璃下游需求情况