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2011政策导向“三大机遇”涌现盈利空间

放大字体 缩小字体 发布日期:2011-04-02 来源:中国建材第一网 浏览次数:1322
核心提示: 我国是社会主义国家,宏观调控是主要是政策导向,申银万国建筑分析师王轶认为,建筑节能产品是我国政策推动的产品,对各种产品

       我国是社会主义国家,宏观调控是主要是政策导向,申银万国建筑分析师王轶认为,建筑节能产品是我国政策推动的产品,对各种产品给予了不同的支持力度,有利于保障建筑节能产品的市场。从盈利能力来说,建筑节能产品作为新产品替代原先的不节能产品,处于市场开拓阶段,并相应的具有更高的毛利率。因此建筑节能产品的市场与盈利能力有一定的保障。

      现在,市场确定,自身竞争力确定的依次是low-e玻璃、保温墙体材料、石膏板、节能幕墙。比较几种产品的毛利率来看,low-e玻璃的毛利率最高,光伏建筑、石膏板其次。

      政策导向与盈利空间是关键

      节能材料有民用建筑和工业节能材料,建筑节能材料可持续关注聚氨酯。而工业节能材料可关注陶瓷纤维。东吴证券建材分析师邓咸锋说,与工业节能材料相比,建筑节能材料容易突破。而决定建筑节能的主要因素是墙体材料。墙体主要包括外墙、内墙和门窗。新型材料:内墙材料如石膏板、陶瓷纤维,窗体材料如PVC型材、LOW-E玻璃相比传统材料节能性更好。

      资料显示,在上述节能材料中,石膏板享受国家政策支持,有减免税待遇。但即使这样,我国0.244平米/人,我国是美国的1/40,日本的1/20。不过,LOW-E玻璃在国内发展空间巨大,当前中国LOW-E玻璃使用率仅为8%,远远低于发达国家;即使参照发达国家中较低的应用水平,未来建筑耗用LOW-E玻璃都将有6倍以上的空间。LOW-E玻璃虽然比普通玻璃要贵,但是如果从使用过程来看,节约能源带来的隐性经济效益很大,是建筑节能的首选品种。

      机会细分:

      LOW-E玻璃、墙幕

      通过分析西方发达国家节能建材行业的演变特点,国泰君安建筑和工程分析师韩其成认为,南玻A的low-e玻璃占据高端市场50%多市场份额,计划产能增加到2415万平方米。太阳能一体化产业链在今年贡献利润,2010年上半年太阳能产品收入增幅达313%,浮法玻璃面临景气下降。北新建材的石膏板覆盖高端与中端市场,在整个石膏板市场的占有率达30%。2009年公司石膏板的毛利率达37%,今年面临成本压力。其他依次推荐:亚厦股份、栋梁新材和海螺型材。

      在窗户节能方面,有塑钢与断桥铝两种。两者的节能性能方面,塑钢占优,且塑钢的价格要远低于断桥铝,但塑钢的抗风压、防火性、耐久性方面不如断桥铝。因此两者各有所长。塑钢生产企业有海螺型材,断桥铝为栋梁新材。

       而节能特性最为突出的low-e玻璃,行业龙头南玻A潜力巨大。韩其成认为,公司未来将构建三大板块:期望未来3年收入超过200亿,精细玻璃希望35亿左右,平板玻璃40亿左右,工程玻璃30亿,太阳能光伏100亿左右。增量主要是精细玻璃、工程玻璃、太阳能。而这三大业务增量属于节能建材行列。

      此外,聚氨酯是最主要的墙体保温材料发展方向。在欧美发达国家建筑用保温材料中,聚氨酯约占75%,我国仅为10%左右。上市公司中最主要的公司为红宝丽和烟台万华。而幕墙中的节能品种主要是玻璃幕墙中的双层幕墙,可以隔热保暖,降低能耗,从而降低二氧化碳排放。

      政策导向机遇多多,建材企业又该如何把握呢?让我们拭目以待!

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