平板玻璃行业周报:价格降幅扩大

 

      价格动态:本周浮法玻璃均价为1544.1元/吨,较上周跌19.72元/吨,跌幅1.26%,跌幅环比扩大。

 

　　华北市场:华北京津唐地区走货不佳,部分企业价格走低3元/重量箱左右,但风向标沙河地区厂家走货仍好,价格维持坚挺;

 

　　华东、华中市场:华东、华中市场价格持稳,生产商出货良好,库存正常偏低;

 

　　华南市场:华南市场加工厂订单一般,生产商出货略显不畅,但在目前强烈的去库存意向下,实际成交价格有所走软2-4元/重量箱;

 

　　东北市场:东北市场已进入淡季,生产商多走货寥寥,近期暂定冬储价格,实际执行还需视下游接受情况;

 

　　西北市场:西北市场生产商出货略有减缓,观望心态渐有显现;

 

　　西南市场:西南市场运行正常,业者随行就市为主。l

 

　　库存变化:本周库存为2807万重箱,同比上升4.23%,环比上升0.61%。库存去化时长自2011年11月至今维持在历史均值附近。历史均值为0.47个月。

 

　　生产线及产能

 

　　产能变化:本周新增1条改产生产线。

 

　　有效产能:总生产线有效产能98821.61万重箱,月环比上升0.5%。冷修占比:本周冷修占比为9.9%,月环比上升8.4%。l

 

　　纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1575元/吨,同比上升18.87%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4461元/吨,同比下降9.32%,环比下降1.74%。l

 

　　玻璃行业投资策略:本周价格跌幅环比扩大,淡季需求减弱且2013年初以来的新增产能都已经发挥作用,对价格的走弱起到促进的作用。东北发布的冬储价格不及预期,在东北冬储价格带动下,加速后市价格下跌,趋势可能一直延续到2014年1月份。

 

　　产能方面,截止目前2013年点火的27条生产线已经全部投产,新增年产能1.18亿重箱,比年初增长13.5%。虽然2013年生产企业盈利较好,但同时也造成了新点火过多的后果,淡季价格可能会形式严峻,同时国家环保政策的日益严厉,又会增加生产企业的生产成本。从周期品属性上看,建筑玻璃较水泥更靠后,通常水泥股行情发酵后,玻璃股才能启动,我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。